科技金融結(jié)合機制
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發(fā)布日期：[2021-01-20]
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相關(guān)經(jīng)驗表明，成熟的科技金融體系通過科技企業(yè)與金融企業(yè)的有效結(jié)合實現(xiàn)兩者之間的共贏。具體的結(jié)合途徑不僅包括資金融通，還包括信息披露、風(fēng)險分擔(dān)、強化管理等[中國人民銀行廣州分行課題組《 金融與科技融合模式：國際經(jīng)驗借鑒》 載于《南方金融》2015年第3期]。信息披露機制：由于科技型企業(yè)技術(shù)的專業(yè)性，一般投資者很難完成收集信息實施對項目價值及風(fēng)險的判斷，金融機構(gòu)可以運用內(nèi)部專業(yè)分析人員及借助外部行業(yè)專家的力量完成對項目投資前景的判斷；另外一方面，由于科技型小企業(yè)管理制度不完善，企業(yè)信息系統(tǒng)不完整，需要借助金融機構(gòu)的力量來完成企業(yè)融資報告書的編制工作。信息披露機制是科技型小企業(yè)與金融市場建立聯(lián)系的基礎(chǔ)。
資金融通機制：科技型企業(yè)獲得金融機構(gòu)資金以后解決資金瓶頸，促進自身快速發(fā)展；而金融機構(gòu)通過將社會資金投向科技企業(yè)，獲得了包括風(fēng)險收益在內(nèi)的投資收益，這其中也實現(xiàn)了科技企業(yè)與金融機構(gòu)的共贏。
風(fēng)險分擔(dān)機制：科技企業(yè)通過融資，降低了自有資本投入數(shù)量過大導(dǎo)致的風(fēng)險過于集中問題；而金融機構(gòu)和投資者承擔(dān)了科技小企業(yè)高于成熟行業(yè)成熟企業(yè)的風(fēng)險水平，同時金融合作中也獲得了高于傳統(tǒng)行業(yè)的風(fēng)險收益。
激勵約束機制：一是激勵機制。通過股權(quán)和期權(quán)激勵，借助資本市場的力量，在企業(yè)進入成熟期以后，實現(xiàn)股價成百上千倍的增長，實現(xiàn)對科技企業(yè)核心人員的激勵；也只有通過這種激勵，才能夠充分調(diào)動科技企業(yè)核心人員的積極性和創(chuàng)造性，推動企業(yè)跨越前期走向成熟期。二是約束機制，通過金融契約約束科技企業(yè)員工勤勉工作，履行自身義務(wù)；在金融機構(gòu)與科技企業(yè)交往的過程中，還通過信息披露，強化對科技企業(yè)經(jīng)營行為的監(jiān)督，避免道德風(fēng)險。
圖1-1：科技與金融結(jié)合機制
正是在以上幾個方面機制的作用下，科技企業(yè)獲得了金融機構(gòu)或者金融市場的資金、技術(shù)、管理等方面支持；金融機構(gòu)從科技企業(yè)獲取真實準(zhǔn)確信息并以此為基礎(chǔ)篩選優(yōu)質(zhì)項目、強化對企業(yè)的管理輔導(dǎo)，并通過推動科技企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的改善獲得良好的收益。在一個良性運行的科技金融體系下，科技企業(yè)與金融機構(gòu)是共生共榮的。
在本書中，我們將分析重點放在解析典型成功金融產(chǎn)品中科技企業(yè)與金融機構(gòu)的具體結(jié)合機制來分析其成功因素，以資借鑒。
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